App Store Google Play

Невгамовна інфляція, або Що подорожчає восени

15.08.2017 14:00
Невгамовна інфляція, або Що подорожчає восени
Лето оказалось дорогим для украинцев из-за подорожания потребительской корзины. С чем связан рост цен, и что Украину ждет осенью? 

Летние цены неприятно удивили украинцев. В июне отдельные продукты питания и услуги резко подорожали.

Скачок вынудил НБУ признать, что инфляция превысила официальные ожидания. Регулятор заверил, что в последующие месяцы все будет хорошо: в июле-августе случится дефляция, а затем рост цен вернется в прогнозируемое русло.

Пока ожидания не оправдываются. В июле инфляция не уступила место обратному тренду: рост цен составил 0,2% по сравнению с июньским показателем 1,6%.

Сейчас и в экспертной среде, и в Нацбанке рассчитывают, что дефляция случится в августе. Шансы есть, однако ситуацию это не спасает: осенью инфляция снова ускорится, и очередного роста цен не избежать.

Что уже подорожало

Драйверами летней инфляции стали сырые продукты питания: мясо, молоко, овощи, фрукты.

Цены на мясо растут быстрыми темпами с начала 2017 года.

"Причин две: вспышка африканской чумы, в результате которой снизилось поголовье свиней, и рост мировых цен на мясо, который активизировал экспорт. В результате снизилось предложение свинины на внутреннем рынке и выросли цены", — отмечает старший экономист Dragon Capital Елена Белан.

Курятина и говядина также подорожали, "подтянувшись" за свининой.

Подскочили ценники на овощи и фрукты, хотя летом они традиционно дешевеют. Первая причина — плохая погода в мае: похолодание негативно повлияло на урожай. Вторая — изменения методологии учета инфляции.

"Последнее привело к тому, что более дорогие ранние и импортированные овощи и фрукты стали занимать больший удельный вес в показателе инфляции", — объясняет Белан.

Таким образом, цены на овощи за год выросли на 60% и стали одним из ключевых факторов потребительской инфляции. Фрукты также подорожали, хотя и не столь существенно, — на 24% в июле.

Активный рост цен на алкоголь и сигареты — на 26% год к году — также внес свою лепту в рост индекса потребительских цен.

Стоимость пассажирских перевозок возросла на 6,4% год к году по сравнению с падением на 0,3% год к году в июне из-за роста стоимости дополнительных услуг. В отдельных городах были свои транспортные драйверы инфляции. Например, в Киеве с 15 июля на 1 грн подорожал проезд в общественном транспорте.

Из позитива: из-за снижения цен на нефть дешевел бензин. Летом 2017 года медленнее растут тарифы. Причина — хорошая база сравнения: в июле 2016 года выросли тарифы на горячую воду.

Чего ждать осенью

Осенью все продолжит дорожать.

Во-первых, осень — это традиционная пора курсовых колебаний. Падение гривни стимулирует инфляцию. Эксперты говорят, что в начале осени "фактор курса" будет незначительным.

"С учетом тотального ослабления доллара на международном рынке гривня имеет хорошие шансы торговаться в диапазоне 26-27 грн за долл до конца 2017 года и, возможно, далее. Поэтому влияние обменного курса на потребительскую инфляцию будет менее значительным, чем раньше", — говорит руководитель аналитического подразделения ICU Александр Вальчишен.

Однако ближе к концу 2017 года влияние курса может усилиться. Так случилось в 2016 году. На декабрь пришелся пик расходов государственного и местных бюджетов. Вместе с ежемесячным возмещением НДС рекордные трансакции по расходам подтолкнули гривню к девальвации.

"Ситуация вполне может повториться в 2017 году. Тем более, что на конец июня на гривневых счетах центрального и местных бюджетов накопилась рекордная, по нашим оценкам, сумма — 67 млрд грн. Она в два раза превышает остатки в июне 2016 года", — отмечает Белан.

Во-вторых, свой взнос в рост цен может сделать один из элементов пенсионной реформы — осовременивание пенсий, то есть выравнивание выплат в соответствии со средним ростом зарплаты.

Цепочка последствий экономически логична: пенсионеры начнут больше получать, а значит — больше тратить, стимулируя спрос. Повышенный спрос приведет к росту цен.

"Если парламент проголосует за осовременивание пенсий, это даст дополнительное ускорение инфляции. Однако этот эффект составит не более 0,5 процентного пункта дополнительного роста цен", — сказал ЭП руководитель аналитического отдела Concorde Capital Александр Паращий.

Похожий эффект можно было наблюдать в результате повышения минимальной зарплаты до 3 200 грн. Cмена одного из ключевых соцстандартов почти сразу же ускорила рост цен на продукты питания и отдельные виды услуг, в том числе на проезд в общественном транспорте.

Еще один стимул роста цен — из серии "может быть, а может, и нет".

Речь о возможном пересмотре цены на газ с 1 октября, которое повлечет за собой повышение тарифов на тепло и горячее водоснабжение.

Согласно законодательству и договоренностям Украины с МВФ, цена на газ для украинских потребителей "привязана" к котировкам импортного ресурса.

По расчетам "Нафтогаза", цена для потребителей с октября должна увеличиться на 19%, однако правительство вопреки позиции МВФ хочет этого избежать. Решение пока не принято.

Сегодня газ и отопление занимают 3,6% в потребительской корзине.

"Если будет утверждено повышение цен на газ на 19%, это может добавить еще около 0,5 процентного пункта к инфляции. С другой стороны, такое повышение может замедлить рост цен на газ для промышленных потребителей, значит, рост газовой составляющей в товарах в будущем может быть меньше, что несколько замедлит инфляцию в зимние месяцы", — говорит аналитик.

В-третьихподорожает алкоголь. В начале августа Кабмин повысил минимальные оптово-отпускные и розничные цены на крепкий алкоголь и вина. Последний раз эти цены устанавливались в ноябре прошлого года. Причины пересмотра: повышение акцизов с 1 марта, и более высокая, чем ожидалось, инфляция.

Пересмотр оптово-отпускных и розничных цен повлечет за собой подорожание алкогольных напитков.

Риски

Если все эти факторы сработают, НБУ окажется в щекотливой ситуации.

Нацбанк проводит политику инфляционного таргетирования, которая предполагает определение целевых показателей инфляции.

Таргет инфляции на текущий год - 8% +/-2 п.п. Последний макропрогноз регулятора сводился к тому, что инфляция в этом году составит 9,1%. То есть прогноз вписывался в дозволенный коридор отклонений.

Ситуация может измениться.

В своем июньском официальном разъяснении Нацбанк констатировал риски отклонения инфляции от запланированного диапазона. Спустя месяц регулятор заявил, что эти риски усилились.

Что это означает?

Если отклонение инфляции от таргета будет существенным - под вопросом эффективность политики инфляционного таргетирования Нацбанка.

Не исключено, что ради того, чтобы сгладить эффект НБУ пойдет на статистический маневр: ухудшит свой макропрогноз, оставив таргет по инфляции прежним, изменив при этом его верхнюю планку.

Економічна правда

НОВИНИ ПАРТНЕРІВ

Загрузка...


Hoвини ПАРТНЕРІВ

Масштаби еміграції з України вражають не тільки нас, а і європейську спільноту. Протягом останніх років для українців бажання виїхати на заробітки стало домінуючою ідеєю. Особливо це помітно серед мол...
Ярема ГАЛАЙДА

Хто кому переможець

Во, тввваю ж маму нехай. Навіть не знаю, що і сказати. Точніше знаю, але воно якось усе з області зоофілії та ненормативної лексики.Сиджу оце, гортаю стрічку новин аж тут, опа-на! Бачу ще раз розпрекр...
"Вийду с самогоном вєсной на цвєтущій пагост...І в честь сваіх радних праізнєсу я тост!"©Проголосую за того міського голову (чи кандидата), який побудує і запустить в експлуатацію в Дніпрі кремат...
Не хотів писати цей пост. Та оці навколофутбольні срачі, цькування солдатика через фотку з хіпстерами і, останній цвях у голову, Міністерство ветеранів добили мене остаточно.Сидів позавчора у кафешці,...